Em 10 de abril de 2026, a Autoridade Monetária de Hong Kong anunciou oficialmente o primeiro lote de licenças de moeda estável às 17h.
É relatado que esta é a primeira licença regulatória de processo completo para stablecoins monetárias legais no mundo a ser implementada por um grande centro financeiro internacional, marcando a transição das stablecoins de uma área cinzenta para uma era de regulamentação institucionalizada e previsível.
Acredita-se geralmente que stablecoins não são um substituto para o sistema de pagamento transfronteiriço existente, mas um complemento eficiente. Com Hong Kong e China como centro, as stablecoins podem conectar os mercados continental e global, promover a expansão dos cenários de uso transfronteiriço do RMB e melhorar a voz de Hong Kong nos assentamentos transfronteiriços globais. Impulsionado por estas notícias pesadas, o setor de pagamentos transfronteiriços de ações A subiu rapidamente à tarde.
Este licenciamento não é uma política temporária, mas a implementação do sistema após quatro anos de preparação, legislação, consulta e testes de sandbox em Hong Kong, China.
A informação pública mostra que a exploração regulamentar de stablecoins em Hong Kong começou em 2022, e todo o processo seguiu o caminho das regras primeiro, do mercado depois, da legislação primeiro, do licenciamento depois, o que contrasta fortemente com o modelo “desenvolvimento primeiro, regulamentação depois” em algumas regiões.
Em janeiro de 2022, a Autoridade Monetária de Hong Kong divulgou um documento de discussão sobre criptoativos e stablecoins, propondo sistematicamente ideias regulatórias pela primeira vez e solicitando opiniões do mercado.
Em dezembro de 2023, o Departamento de Serviços Financeiros e do Tesouro e a Autoridade Monetária de Hong Kong emitiram conjuntamente um documento de consulta sobre propostas legislativas, esclarecendo que as stablecoins vinculadas à moeda fiduciária serão incluídas na supervisão de licenciamento.
Os princípios fundamentais são as mesmas atividades, os mesmos riscos e a mesma supervisão. Em maio de 2025, o Conselho Legislativo de Hong Kong aprovou o projeto de lei Stablecoin em terceira leitura.
Foi publicada e entrou em vigor em 30 de maio, e foi oficialmente implementada em 1º de agosto. Tornou-se a primeira legislação dedicada a stablecoins do mundo, cobrindo emissão, reservas, resgate, combate à lavagem de dinheiro e divulgação de informações.
Na opinião dos analistas, a promoção de uma regulamentação monetária estável em Hong Kong é essencialmente uma escolha estratégica para consolidar o seu estatuto como centro financeiro internacional.
Por um lado, os pagamentos transfronteiriços tradicionais dependem de modelos SWIFT e de agências bancárias, que têm muitas ligações, pontualidade lenta, custos elevados e pontos problemáticos proeminentes em cenários de pequenos montantes e de alta frequência; por outro lado, a concorrência financeira digital global está a intensificar-se e Hong Kong precisa de construir uma ponte de conformidade entre os activos virtuais e as finanças tradicionais para evitar a saída de fundos e indústrias.
Os dados mostram que a Autoridade Monetária de Hong Kong recebeu um total de 36 pedidos desta vez, abrangendo bancos, empresas de tecnologia, instituições de pagamento, plataformas de ativos virtuais e outras entidades diversas, e finalmente emitiu 2 a 3 licenças.
As normas regulatórias foram baseadas na prudência e estabilidade, e a taxa de aprovação foi inferior a 10%.
Os problemas dos pagamentos internacionais tradicionais já existem há muito tempo: uma remessa internacional leva em média de 3 a 5 dias úteis e a taxa de processamento é de cerca de 3% do valor da transação – 7%. As deduções escalonadas do banco intermediário tornam o montante recebido opaco e as pequenas e médias empresas e os utilizadores individuais suportam custos mais elevados. O valor central das stablecoins é reconstruir a ligação do fluxo de capital através da combinação da tecnologia blockchain e supervisão de conformidade.
A sua interligação com o sistema de pagamentos existente formará um modelo de compensação híbrido “on-chain + off-chain”, que não só mantém o sistema de controlo de risco das finanças tradicionais, mas também aproveita as vantagens de eficiência da blockchain, cobrindo gradualmente todos os cenários, tais como remessas transfronteiriças, liquidação comercial e custódia de fundos.
Anteriormente, as stablecoins permaneciam principalmente à margem da regulamentação, as instituições tinham medo de acessá-las em grande escala e as empresas estavam preocupadas com os riscos políticos.
Após a entrada em vigor do Regulamento Stablecoin, haverá regras claras para emissão, troca, liquidação, combate à lavagem de dinheiro e outros aspectos. Bancos, instituições de pagamento e empresas de comércio exterior podem conduzir negócios dentro da estrutura legal. A indústria entrou na fase de “operação institucionalizada” a partir de um “vácuo regulatório”.
Em termos de eficiência, as stablecoins compatíveis conseguem compensação em tempo real 24 horas por dia, 7 dias por semana e não são restritas por horários comerciais e feriados bancários. Os fundos transfronteiriços podem ser recebidos em segundos, reduzindo significativamente o tempo de trânsito dos fundos.
Ao nível dos custos, as ligações intermediárias, tais como bancos de agência e bancos de compensação, são eliminadas, e a taxa de taxa de gestão pode ser reduzida para menos de 0,5%, o que é especialmente benéfico para cenários pequenos e de alta frequência, como o comércio electrónico transfronteiriço e o pequeno e micro comércio externo.
Ao nível do controlo de risco, o isolamento dos activos de reserva, as transacções com nomes reais e a supervisão penetrante reduzem o risco de incumprimento e de branqueamento de capitais, e resolvem os problemas dos pagamentos transfronteiriços tradicionais que são altamente anónimos e difíceis de rastrear o fluxo de fundos.
A cadeia da indústria de pagamentos transfronteiriços está dividida em quatro elos principais: serviços técnicos, instituições de pagamento, equipamento de hardware e compensação e liquidação.
A implementação da licença stablecoin desta vez abriu espaço de crescimento a longo prazo para muitas empresas de ações A que já traçaram seus planos com antecedência.
Como um provedor de serviços de TI que atende bancos comerciais nacionais, o layout da Tianyang Technology (300872.SZ) no campo de pagamentos internacionais sempre foi centrado nas necessidades dos bancos. Ele se concentra nas três principais direções da construção de sistemas de TI financeiros transfronteiriços, controle de risco e pesquisa e desenvolvimento de sistemas de conformidade e integração financeira digital. Ela constrói sistemas básicos para bancos, como compensação de pagamentos transfronteiriços, liquidação internacional e transações cambiais. Ele conecta canais de liquidação de conformidade SWIFT, CIPS e Hong Kong e pode se adaptar facilmente às necessidades relacionadas de câmbio e compensação de moeda estável.
Em termos de controle de risco e conformidade, os sistemas transfronteiriços de combate à lavagem de dinheiro, monitoramento de transações e verificação de identidade desenvolvidos pela Tianyang Technology podem atender aos requisitos relevantes de KYC/AML nos “Regulamentos de Moedas Estáveis” e melhorar efetivamente as capacidades de gestão de fundos transfronteiriços dos bancos.
Ao mesmo tempo, a empresa também está promovendo ativamente a combinação de renminbi digital e pagamentos transfronteiriços, explorando um modelo de liquidação híbrido de “moeda digital legal + moeda estável compatível”, concentrando-se em servir cenários centrais, como comércio exterior e comércio eletrônico transfronteiriço.
Com uma ampla gama de cobertura de clientes – abrangendo grandes bancos estatais, bancos de ações conjuntas e bancos regionais, a Tianyang Technology tem uma vantagem de ser pioneira na transformação transfronteiriça de TI dos bancos. Com a implementação da licença de moeda estável de Hong Kong, a demanda por atualizações de sistema relacionadas e desenvolvimento de cenários será gradualmente transformada em pedidos reais, trazendo um impulso de crescimento contínuo para a empresa.
O contínuo aumento de capital da Tianyang Technology em Baoland (688058.SH) é um layout importante para melhorar sua ecologia industrial e fortalecer sua competitividade central.
Em novembro de 2025, a Tianyang Technology anunciou que havia concordado em adquirir 7,5% das ações da Baoland por 155 milhões de yuans, tornando-se seu segundo maior acionista. Em abril de 2026, a empresa voltou a aumentar a sua participação para 9,01%, fortalecendo ainda mais a relação estratégica de cooperação entre as duas partes.
A principal razão para escolher a Baoland é que as tecnologias subjacentes de ambas as partes podem complementar-se. A Baoland, como principal fabricante de inovação em informações financeiras, é especializada em software básico, como middleware, arquitetura distribuída e plataformas em nuvem. Os pagamentos bancários transfronteiriços e os sistemas de compensação de moeda estável requerem um middleware altamente fiável para fornecer suporte. A combinação da solução de camada de aplicação da Tianyang Technology e do software básico da Baoland pode formar uma capacidade full-stack de “sistema de aplicação + software básico”, melhorando efetivamente a estabilidade e segurança do sistema e reduzindo a dependência de produtos estrangeiros.
