Recentemente, a Administração Estatal de Regulação do Mercado e o Ministério do Comércio emitiram em conjunto o “Anúncio sobre o fortalecimento adicional da supervisão de recalls de alimentos importados no varejo no comércio eletrônico transfronteiriço”.
A introdução desta política não só constrói um sólido “muro de segurança” para os consumidores, mas também traz oportunidades estruturais para o sector do comércio electrónico transfronteiriço de A-share.
O cerne deste novo regulamento é “a responsabilidade de cada pessoa e a supervisão de toda a cadeia”. Tomando o “assunto de recall doméstico” como um avanço, foi construído um sistema de responsabilidade de três níveis de “supervisão de plataforma empresarial”.
As empresas de comércio eletrónico transfronteiriço precisam de designar parceiros nacionais para lidar com as recolhas, enquanto as plataformas devem cumprir as suas responsabilidades de supervisão e tomar medidas de “lista negra” contra empresas que se recusem a cumprir as suas responsabilidades.
Esta medida é como delinear um “campo de responsabilidade” claro para a indústria, resolvendo eficazmente o problema do ponto cego regulamentar causado por empresas registadas no estrangeiro no passado.
Do ponto de vista dos setores de benefícios, as principais empresas de comércio eletrónico transfronteiriço libertarão totalmente dividendos de conformidade e melhorarão a flexibilidade do desempenho.
Por exemplo, a Anker Innovation (300866), como referência em produtos eletrônicos de consumo no exterior, possui um layout completo de armazém no exterior.
À medida que a proporção dos custos de devolução diminui, as margens de lucro aumentarão diretamente. A Zhiou Technology (301376), como empresa líder transfronteiriça de móveis domésticos na Europa, tem uma alta taxa de retorno para itens grandes.
Depois que novas regulamentações reduzirem os custos de envio de devolução, espera-se que a margem de lucro bruto melhore em 1-2 pontos percentuais.
ZAFUL e outras marcas de roupas de propriedade da Cross-border Tong (002640) apresentam altas taxas de retorno.
A política aliviou a pressão dos bens invendáveis e a eficiência do giro dos estoques pode ser melhorada.
Os prestadores de serviços de logística transfronteiriços também darão início a novos pontos de crescimento. A política de isenção do imposto sobre o retorno estimulará um aumento na procura de logística transfronteiriça.
Huamao Logistics (603128) atende pedidos de plataformas líderes como Temu e SHEIN, e espera-se que seu volume de negócios de logística de retorno aumente em mais de 30%.
A Sinotrans (601598) possui uma rede de armazéns no exterior que cobre mais de 50 países e tem vantagens significativas na eficiência do desembaraço aduaneiro de devolução. Espera-se que realize mais incrementos após a implementação da política.
O valor ecológico das plataformas de comércio eletrónico transfronteiriços também será reavaliado.
A plataforma Chinagoods da Small Commodity City (600415) atende mais de um milhão de comerciantes. A otimização da política de devolução aumentará a atividade dos pequenos e médios vendedores e espera-se que as receitas de comissões aumentem 15%.
Os custos de conformidade dos comerciantes do lado B da rede Made in China da Focus Technology (002315) foram reduzidos, sua disposição a pagar aumentou e sua receita de assinatura pode ser inovadora.
Os prestadores de serviços da cadeia de fornecimento com capacidades digitais aproveitarão a oportunidade.
O sistema de classificação inteligente de IA da Jihong Co., Ltd. (002803) melhorou a eficiência do processamento de devolução de mercadorias e a taxa de utilização do armazém no exterior aumentou para 85%.
A plataforma Newegg da Liaison Interactive (002280) está conectada ao novo sistema regulatório e o ciclo secundário de vendas de mercadorias devolvidas foi reduzido em 40%.
A longo prazo, esta política promoverá a transição da indústria do comércio electrónico transfronteiriço de um “crescimento bárbaro” para operações refinadas.
De acordo com estatísticas alfandegárias, a escala das importações de varejo de comércio eletrônico transfronteiriço excederá 800 bilhões de yuans em 2025, mas a taxa de retorno chega a 12% – 15%.
Após a implementação dos novos regulamentos, espera-se que o custo global de retorno da indústria caia entre 20% e 30% e que a quota de mercado das empresas cumpridoras aumente entre 5 e 8 pontos percentuais.
Os investidores precisam de prestar atenção à disposição dos armazéns da empresa no estrangeiro, às capacidades de gestão digital e aos registos de conformidade, e ter cuidado com os riscos potenciais em empresas com elevados inventários e baixa rotatividade.
Em suma, as novas regulamentações do comércio eletrónico transfronteiriço são simultaneamente um desafio e uma oportunidade.
Sob a orientação de políticas, as empresas com competitividade central acelerarão a integração do mercado e criarão valor a longo prazo para os investidores.
Recomenda-se que os investidores prestem atenção às mudanças fundamentais nas metas acima mencionadas e aproveitem as oportunidades estruturais no processo de normalização da indústria.
