Em 2026, o controle de exportação será implementado. Para a única empresa nacional com cadeia completa de índio, este é um momento importante que merece a atenção dos investidores em poder de computação.
Recentemente, muitos investidores em ações ficaram confusos com a força repentina e contínua do pequeno setor metalúrgico. O mercado tem estado turbulento, mas as metas relacionadas ao índio subiram de forma independente.
Na verdade, há uma lógica profunda por trás disso.
Em Fevereiro de 2025, o Ministério do Comércio e a Administração Geral das Alfândegas emitiram oficialmente um anúncio sobre o controlo de artigos relacionados com o índio. Fosfeto de índio, índio orgânico e tecnologias de produção de apoio foram incluídos na lista de licenças de exportação.
Os padrões de aprovação aduaneira continuarão a ser mais rigorosos ao longo de 2026 e o limite para compras no exterior será significativamente aumentado. Ao mesmo tempo, 2026 é o ano de implementação intensiva da infraestrutura de poder computacional de IA. Módulos ópticos 800G e 1.6T serão lançados em lotes.
O substrato de fosfeto de índio é uma matéria-prima muito procurada para chips ópticos. A lacuna entre a oferta e a procura continua a aumentar, fazendo disparar diretamente a procura pelo metal índio upstream.
Muitas pessoas têm mal-entendidos sobre “controles de exportação” e acreditam que eles suprimirão a receita corporativa. Na verdade, o âmbito da cobertura regulatória visa diretamente as deficiências da cadeia da indústria de energia computacional no exterior.
De acordo com o Anúncio nº 2 de 2025 do Ministério do Comércio, as categorias de índio sujeitas a controle incluem fosfeto de índio monocristalino, trimetilíndio, trietilíndio e um conjunto completo de processos de preparação e tecnologias de produção.
Em 2026, o nível de fiscalização aduaneira irá aperfeiçoar ainda mais as normas de revisão. As compras corporativas no exterior não serão mais simplesmente liberadas pela alfândega, o ciclo de revisão e aprovação será prolongado e alguns pedidos de compra serão rejeitados diretamente.
A essência desta política é equilibrar a segurança da cadeia de abastecimento e forçar toda a cadeia a ser controlável de forma autónoma.
A implementação em 2026 trará três grandes dividendos orientados para a indústria. Primeiro, é dada prioridade ao fornecimento interno de recursos.
A capacidade de produção doméstica de índio primário é dada prioridade às empresas locais.
As empresas estrangeiras aumentam os preços para correr atrás dos produtos, elevando o preço de mercado do índio metálico e abrindo margens de lucro para as empresas de fundição a montante.
Em segundo lugar, as empresas de cadeia completa formaram barreiras, as empresas integradas têm fortes capacidades de resistência ao risco e o Efeito Matthew da indústria foi fortalecido. Terceiro, a política do 15º Plano Quinquenal continua a aumentar, e muitos metais importantes dispersos, como o índio, são listados como categorias-chave a serem abordadas, fornecendo apoio político para a expansão e atualização tecnológica da indústria nacional do índio.
Na indústria de energia da computação, o índio é o “power metal da computação” na era da IA.
Atualmente, o treinamento de grandes modelos de IA e a construção de centros de computação inteligentes aumentaram muito a demanda por módulos ópticos de alta velocidade. A cada iteração de módulos ópticos, a demanda por substratos de fosfeto de índio duplica diretamente.
As organizações da indústria prevêem que a diferença entre a procura global de substratos de fosfeto de índio e a capacidade de produção excederá 70% em 2026, e a Nvidia prevê que a procura global de pastilhas de fosfeto de índio aumentará 20 vezes entre 2026 e 2030. O índio é um metal escasso com reservas escassas.
A China é o único país do mundo com capacidade de fornecimento estável e em grande escala.
A nova procura de índio provém principalmente do campo dos semicondutores de potência computacional, e foi estabelecido um equilíbrio estreito a longo prazo entre a oferta e a procura.
Em 2026, os documentos de licitação para centros de computação inteligentes em várias regiões adicionarão o requisito de “localização de componentes principais e materiais upstream” para abrir mercados incrementais para empresas nacionais de cadeia completa.
A única empresa nacional produtora de índio em toda a cadeia tem vantagens óbvias.
No lado dos recursos upstream, a empresa detém reservas nacionais de minério de índio, é autossuficiente em matérias-primas, evita flutuações de custos e tem uma margem de lucro bruto líder.
No lado do material intermediário, a linha de produção de cristal único de fosfeto de índio de 6 polegadas atingirá sua capacidade total em 2026, quebrando o monopólio no exterior, entrando na cadeia de suprimentos da principal empresa doméstica de energia de computação, e o volume de pedidos aumentará significativamente.
No lado do suporte downstream, 100% dos produtos são fornecidos para empresas nacionais de computação e comunicações ópticas, o que está em linha com as políticas de controle de exportação e tem forte certeza de crescimento de desempenho.
A empresa tem vantagens diferenciadas essenciais, como integração completa de processos, alta correspondência de políticas, correspondência precisa de demanda e amplo espaço para substituição doméstica.
Para investidores em poder de computação, existem algumas ideias práticas.
A primeira é distinguir as ações temáticas dos alvos fundamentais para evitar armadilhas especulativas.
A segunda é aproveitar as duas janelas de tempo catalíticas principais. A implementação normalizada dos controlos aduaneiros de exportação ao longo de 2026 beneficiará as empresas integradas a montante. No segundo semestre de 2026, espera-se que a licitação centralizada para centros de computação inteligentes e as remessas em grande escala de módulos ópticos concretizem o desempenho corporativo.
A terceira é adaptar-se à lógica de alocação dos diferentes tipos de investidores. Os investidores de valor de longo prazo concentram-se em empresas integradas de cadeia completa, os traders swing acompanham a dinâmica dos preços e das encomendas e os investidores retalhistas de curto prazo perseguem cautelosamente preços mais elevados.
A quarta é observar objetivamente as flutuações potenciais na indústria. Embora existam fatores como o ciclo do metal, a expansão da produção no exterior e as flutuações de preços, a tendência de expansão de médio e longo prazo do poder de computação da IA é determinada, e a lógica ascendente de longo prazo da indústria permanece inalterada.
