Recentemente, as políticas monetárias de muitos países ao redor do mundo mudaram.
A Reserva Federal, o Banco Central Europeu e o Banco do Japão estão todos a planear ou anunciaram aumentos das taxas de juro, e a situação de flexibilização da política monetária global parece estar a inverter-se.
Contudo, à medida que a situação geopolítica no Médio Oriente se atenua, a queda dos preços do petróleo tornou-se uma variável importante que afecta a situação da inflação global.
Então, depois da queda dos preços do petróleo, irão os países suspender os aumentos das taxas de juro?
Os metais preciosos como o ouro ainda têm valor de investimento na situação atual?
O presidente do Fed, Warsh, que tem grandes esperanças de cortar as taxas de juros do presidente dos EUA, fez os últimos comentários que surpreenderam o mercado. Disse que a Reserva Federal aumentará as taxas de juro antes de Outubro deste ano, com 100% de probabilidade de aumentar as taxas de juro durante o ano, e espera-se que aumente as taxas de juro duas vezes antes do primeiro trimestre do próximo ano. Antes disso, o Banco do Japão anunciou em 16 de junho que aumentaria a taxa básica de juros de 0,75% para 1,0%.
Esta é a primeira vez que o Banco do Japão aumenta as taxas de juro desde Dezembro do ano passado, levando a taxa de juro directora do Japão ao seu nível mais elevado em 31 anos.
Anteriormente, em 11 de Junho, o Banco Central Europeu decidiu aumentar três taxas de juro directoras em 25 pontos base.
Esta foi a primeira vez que o Banco Central Europeu aumentou as taxas de juro desde Setembro de 2023. Além disso, embora os bancos centrais da Austrália, Canadá, Suécia e outros países estejam “em espera” este mês, também manifestaram a possibilidade de continuar a aumentar as taxas de juro.
Deste ponto de vista, a situação de flexibilização da política monetária global parece estar a inverter-se.
No entanto, recentemente, os preços internacionais do petróleo caíram acentuadamente em meio a flutuações, tornando-se uma nova variável na tomada de decisões dos bancos centrais de vários países.
Como todos sabemos, o aumento dos preços do petróleo é um dos principais factores que agravam esta ronda de inflação em vários países. Assim, com os preços do petróleo a descerem dos máximos, já não é necessário aumentar as taxas de juro?
A este respeito, Ma Tianping, investigador especial do Centro de Segurança Financeira da Escola de Finanças PBC da Universidade de Tsinghua, acredita que actualmente, as principais forças motrizes da economia global sofreram grandes mudanças e os países provavelmente continuarão a aumentar as taxas de juro.
Ma Tianping disse: “Somos agora uma economia movida à eletricidade, que não é uma economia movida a combustível nem petroquímica nem à energia do petróleo. Novas baterias de energia, energia elétrica, lítio, energia fotovoltaica e poder de computação de IA não são obtidos pela queima de petróleo, e os preços do petróleo afetam O impacto não é tão grande. Portanto, a probabilidade de que os preços do petróleo caiam o suficiente para impedir os países de aumentar as taxas de juros é baixa.”
Sobre a questão de aumentar as taxas de juros, além do Japão e de outros países que precisam se concentrar em manter Para garantir a estabilidade das suas próprias moedas, os bancos centrais de vários países ainda têm de analisar os dados da inflação.
Atualmente, os níveis de inflação das principais economias como os Estados Unidos, a União Europeia e o Reino Unido são significativamente superiores às respetivas metas.
A experiência real é ainda mais óbvia. Tomando como exemplo os Estados Unidos, uma refeição de fast food que custava alguns dólares agora custa mais de dez dólares ou até dezenas de dólares.
Liu Ying, investigador do Instituto Chongyang de Estudos Financeiros da Universidade Renmin da China, acredita que, no geral, as políticas monetárias de muitos países em todo o mundo atingiram um ponto de inflexão, de afrouxamento a aperto.
Liu Ying disse: “Em geral, o declínio nos preços do petróleo reduziu de fato a urgência dos bancos centrais de vários países em continuar a aumentar agressivamente as taxas de juros, mas as respostas dos diferentes bancos centrais irão divergir. O declínio nos preços do petróleo fará com que os bancos centrais de vários países aumentem menos, aumentem mais tarde e esperem mais, mas não encerrará automaticamente o ciclo de aumento das taxas de juros. Acho que o ponto de viragem da política monetária chegou, afinal.”
Como a política monetária interna da China responderá aos aumentos das taxas de juros no mercado externo? Os especialistas salientam que se a Reserva Federal e o Banco Central Europeu aumentarem as taxas de juro várias vezes, o dólar americano e o euro terão pressão de valorização contra o RMB, o que contribuirá para um maior crescimento das exportações de comércio exterior do meu país.
Ao mesmo tempo, o crescente diferencial de taxas de juro entre a China e os mercados financeiros estrangeiros também aumentará a pressão sobre as saídas de capitais.
No entanto, Liu Ying disse que a política monetária interna não deve simplesmente seguir a Europa, os Estados Unidos e o Japão no aumento das taxas de juro.
Liu Ying disse: “O atual ciclo de inflação e o ciclo econômico na China e na Europa, nos Estados Unidos e no Japão, incluindo o ciclo de crédito imobiliário, são diferentes, portanto, quando o mundo exterior entra na fase de aumento das taxas de juros ou altas taxas de juros, isso não significa que a China também se voltará para o aperto. Em termos de direção, devemos aderir a uma flexibilização moderada e não devemos seguir aumentos das taxas de juros externas; em termos de ritmo, devemos evitar inundações e adotar passos mais pequenos, em camadas e precisos. medidas de flexibilização.”
No contexto do aumento das taxas de juro em muitos países, a tendência dos preços do ouro tem atraído especial atenção.
Desde Março deste ano, os preços internacionais do ouro flutuaram em baixa, anulando todos os ganhos deste ano.
Em entrevistas com jornalistas, muitos especialistas mostraram-se optimistas quanto à tendência de médio e longo prazo dos preços do ouro.
Liu Ying analisou que, a curto prazo, a pressão descendente sobre os preços do ouro não foi completamente aliviada, mas a médio e longo prazo, a dívida global permanece elevada, o crédito em dólares americanos continua a flutuar, a incerteza geopolítica e a diversificação das reservas do banco central continuam, pelo que o ouro ainda tem valor de alocação.
Ma Tianping prevê que o ouro ainda terá valor de investimento nos próximos dois a três anos.
“O mercado de taxas de juros está subindo. Como um ‘título’ com taxas de juros 0, o ‘charme’ do ouro está relativamente diminuindo. No entanto, afinal de contas, existe uma sobreemissão de moeda global, portanto, sob o equilíbrio entre os dois, ainda é aceitável que o ouro se estenda por um longo período, como dois ou três anos.” Ma Tianping disse.
No entanto, algumas pessoas salientaram que o mercado do ouro entrou agora num “mercado técnico em baixa”, os fundos especulativos estão a retirar-se rapidamente e existe a possibilidade de uma profunda correção de preços no futuro.
