Экспорт вернулся к нулю, цены выросли на 60%, а цены утроились — обрабатывающая промышленность Японии переживает цепной шок, вызванный нехваткой вольфрамового сырья.
Но большего внимания, чем эти цифры, заслуживает деталь, которая почти игнорируется в таможенных данных: в апреле 2026 года средняя экспортная цена китайского гексафторида вольфрама выросла на 203,83% в годовом исчислении.
Это не обычное повышение цен. Это количественное доказательство того, что ценовая власть в производственной цепочке была передана из Японии в Китай.
В 2026 году общий мировой разрыв между спросом и предложением вольфрама достигнет 23 000 тонн. Что такое концепция 23 000 тонн? Годовой спрос Японии на вольфрам в 2024 году составит 9370 тонн, то есть разрыв в этом году эквивалентен спросу Японии за два с половиной года.
Откуда взялся этот разрыв?
Дело не в том, что внезапно вырос спрос, а в том, что предложение было искусственно сокращено.
Китай контролирует более 78% мирового производства вольфрама и более 90% мощностей по переработке вольфрамового порошка высокой чистоты.
Он будет включать вольфрам под экспортный контроль с 2025 года и ужесточит контроль в отношении Японии в январе 2026 года.
Эффект реализации политики напрямую отражается в таможенных данных: с февраля по апрель 2026 года экспорт карбида вольфрама и вольфрамового порошка из Китая в Японию упал до нуля в течение трех месяцев подряд; экспорт вольфрама высокой чистоты в Южную Корею упал с 61 тонны в марте до 1 тонны в апреле.
Возвращение к нулю – это не риторика, это факт.
Президент Sumitomo Electric Хару Иноуэ лично признался на пресс-конференции в мае: «Закупки в Китае полностью прекратились».
Японские компании прекратили поставки, а последующие потребители не будут ждать. Европейские, американские, японские и корейские клиенты, занимающиеся прецизионным производством, аэрокосмической и автомобильной промышленностью, которые первоначально покупали у Sandvik, Mitsubishi и Sumitomo, обращаются к китайским поставщикам.
В первом квартале 2026 года выручка компании Tiangong International от продаж твердосплавных режущих инструментов выросла более чем на 300% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а заказы запланированы на третий квартал.
Компания Sri New Materials продолжает увеличивать объем заказов на вольфрам-медные высоковольтные контакты от Eaton, Schneider и ABB.
В то же время компания добавила заказы на вольфрамово-медные основания рассеивания тепла для зарубежных оптических модулей 800G/1,6T, общий объем инвестиций в расширение производства составил 900 миллионов юаней.
CSSC Special Gas имеет крупнейшую в мире мощность по производству гексафторида вольфрама — 2000 тонн в год, работающую на полную мощность, а запросы зарубежных клиентов увеличились более чем на 200% по сравнению с прошлым годом.
Связь между этими цифрами не параллельная, а трансмиссионная: прекращаются поставки сырья → зарубежные компании-производители приостанавливают производство/повышают цены → перерабатывающие клиенты ищут альтернативы → ведущие китайские компании получают заказы → поддерживающие внешнеторговые поставщики услуг одновременно увеличивают свои объёмы.
Поставщики внешнеторговых услуг, поддерживающие такие ведущие компании, как Tiangong International, в целом добьются роста выручки в 2-3 раза в первом квартале 2026 года.
Это не прогноз, это уже свершившийся факт.
Порт, который могут разделить внешнеторговые компании, заключается не в сырьевой части — экспорт вольфрамового порошка и паравольфрамата аммония строго контролируется. С января по апрель 2026 года экспорт вольфрамового порошка упал на 63,9% в годовом исчислении, а экспорт паравольфрамата аммония — на 98,4%.
Все дивиденды приходятся на глубокую обработку и вспомогательные услуги, и есть три конкретные категории:
Первая категория — это заказы на распределение готовых гражданских инструментов.
Производственные мощности японских производителей инструментов сократились, и зарубежным промышленным клиентам приходится искать новых поставщиков.
Внешнеторговые компании сотрудничают с отечественными заводами по производству твердосплавных инструментов, чтобы осуществлять распространение за рубежом гражданских метчиков, сверл и промышленных инструментов. Валовая прибыль составляет 25–50%, а прибыль можно обналичить через 3–6 месяцев.
Вторая категория — это трансграничное обращение вторично переработанных вольфрамовых материалов.
Зарубежным малым и средним производственным компаниям не хватает возможностей по переработке вольфрамового лома. Внешнеторговые компании связываются с отечественными производителями обычного лома вольфрамовой очистки для экспорта переработанного карбида вольфрама гражданского назначения и блоков из переработанных вольфрамовых сплавов.
Валовая прибыль составляет 30–60%, и ее можно начать через 2–4 месяца.
Никаких экспортных требований для первичной вольфрамовой руды не требуется.
Третья категория — услуги по обеспечению соответствия трансграничной цепочке поставок.
Самая большая головная боль для зарубежных покупателей не в том, что они не могут найти товар, а в том, что они не знают, как импортировать товар в соответствии с правилами.
Предоставляет услуги по упаковке, стыковке поставок + агентство по экспортной квалификации + специальную логистику + локализованную доставку. Стоимость услуги может составлять 5% — 12% от стоимости товара. Это легкие активы, которые можно реализовать за 1–2 месяца.
Но необходимо прояснить одну цифру: хотя валовая прибыль от вспомогательных агентов гексафторида вольфрама превышает 100%, порог чрезвычайно высок, требуя квалификации в области опасных химических веществ и сертификации поставок завода по производству полупроводников, а обычные внешнеторговые компании вообще не могут войти.
В прошлом Китай торговал вольфрамовым сырьем, экспортируя партии вольфрамового порошка, чтобы получить низкую валовую прибыль. После того, как Япония переработала его в режущие инструменты или гексафторид вольфрама, он был продан обратно миру по цене в 10-20 раз дороже.
Текущая структура экспорта полностью изменилась: стоимость экспорта вольфрамового порошка с низкой добавленной стоимостью упала на 63,9%, в то время как стоимость экспорта вольфрамовой продукции глубокой переработки с высокой добавленной стоимостью выросла более чем на 120% в годовом исчислении.
Прибыль остается в стране, а внешнеторговое звено берет на себя заказы на терминальную продукцию с высокой добавленной стоимостью. Общая норма прибыли в 3–5 раз превышает прибыль от торговли вольфрамовым сырьем в прошлом.
Но есть красная линия, которую нельзя трогать: любой экспорт, включающий контролируемые вольфрамовые предметы (вольфрамовый порошок, карбид вольфрама, гексафторид вольфрама), должен заранее подать заявку на получение лицензии на экспорт товаров двойного назначения, проверить гражданские атрибуты конечного пользователя и сохранить ваучер транзакции в течение 3 лет для дальнейшего использования.
Запрещается прямо или косвенно поставлять сопутствующие товары японским военным пользователям.
