China Post Securities ha recentemente condotto una ricerca su Sichuan Instrument Co., Ltd. e ha pubblicato un rapporto di ricerca “Leader di strumenti per l’automazione industriale, la sostituzione domestica continua ad avanzare”, assegnando a Sichuan Instrument Co., Ltd. un rating di acquisto.
Sichuan Instrument Co., Ltd. è un’impresa leader nel settore della produzione di dispositivi per sistemi di controllo automatico industriale domestico con oltre 60 anni di esperienza. L’azienda è stata fondata nel novembre 1999. Il suo predecessore era la Sichuan Instrument General Factory, trasferitasi a Chongqing da Shanghai, Jiangsu, Liaoning e altri luoghi nel 1965. Era una delle tre principali basi di produzione di strumenti create dal paese negli anni ’60.
Dopo anni di sviluppo, l’azienda ha costruito un sistema di catena industriale completo, dalle materie prime agli strumenti e contatori completi, formando una struttura aziendale con strumenti e dispositivi di automazione industriale come nucleo e materiali e dispositivi di informazione elettronica come supporti importanti.
In termini di prestazioni operative, influenzate dalle attuali contraddizioni strutturali dell’industria nazionale, i ricavi dell’azienda e l’utile netto attribuibile alla società madre diminuiranno entrambi nel 2025. Tuttavia, l’azienda continua a esplorare a fondo i mercati principali come l’industria chimica, petrolio e gas, metallurgia ed elettricità, ed esplora attivamente nuovi campi come l’energia nucleare, l’aerospaziale, la costruzione navale, la tutela dell’acqua e gli affari idrici, e promuove la sostituzione di prodotti di fascia alta prodotti a livello nazionale.
Nel primo trimestre del 2026 i ricavi torneranno su livelli positivi e la performance operativa si stabilizzerà gradualmente.
In termini di redditività, il margine di profitto lordo della società sarà stabile nell’intervallo tra il 33% e il 35% dal 2022 al 2025 e il suo margine di profitto netto sarà stabile nell’intervallo tra il 9% e l’11%.
Si prevede che trarrà vantaggio dall’aumento del volume dei prodotti di fascia alta e dalla crescita degli effetti di scala.
Nel novembre 2025, l’attuale titolare della società è stato cambiato in SINOMACH. In quanto importante impresa centrale nel settore dei macchinari, SINOMACH presenta vantaggi significativi in piattaforme di ricerca scientifica, risorse industriali, canali di mercato, ecc.;
mentre Sichuan Instrument Co., Ltd. ha 60 anni di accumulo tecnologico e una completa struttura della catena industriale, si prevede che le due parti creeranno effetti sinergici, accelerando così lo sviluppo di Sichuan Instrument Co., Ltd.
La strumentazione è un pilastro tecnico chiave che promuove il progresso scientifico e tecnologico nazionale, garantisce la sicurezza nazionale e promuove il miglioramento industriale. È sempre più sostenuto e incoraggiato dalle politiche nazionali, e lo spazio di sviluppo e i confini del mercato sono in costante espansione.
I ricavi e i profitti complessivi dell’industria manifatturiera di strumenti di grandi dimensioni del mio paese hanno una tendenza al rialzo.
Da gennaio a dicembre 2025, l’industria manifatturiera regolamentata del mio paese ha realizzato un utile operativo di 1.132,94 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 4,2%; i profitti totali sono stati di 116,03 miliardi di yuan, con un aumento del 3,1% su base annua. Questo tasso di crescita è superiore al livello generale del settore.
Da gennaio ad aprile 2026, l’industria manifatturiera regolamentata del mio paese ha realizzato un utile operativo di 325,47 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 5,5%; i profitti totali sono stati di 24.380 miliardi di yuan, con un calo del 4,7% su base annua.
Il mercato cinese dell’automazione industriale vale centinaia di miliardi.
Secondo le previsioni del modello RCC, si prevede che il tasso di crescita del mercato cinese dell’automazione industriale manterrà un tasso di crescita medio annuo di circa il 3% dal 2025 al 2027 e dell’8% dal 2028 al 2030. Nel 2030, la dimensione del mercato dei sistemi di automazione industriale del mio Paese raggiungerà i 351 miliardi di yuan.
Essendo componenti importanti dell’industria degli strumenti di automazione del mio paese, i trasmettitori di pressione, i misuratori di portata e le valvole di controllo sono simili ai “sensi-nervi-mani e piedi” dei sistemi di automazione industriale. Secondo le previsioni di RCC, le dimensioni del mercato di valvole di controllo, misuratori di portata e trasmettitori di pressione raggiungeranno rispettivamente 59,9 miliardi di yuan, 14,4 miliardi di yuan e 7,2 miliardi di yuan nel 2027, con tassi di crescita medi triennali rispettivamente del 7,4%, 7,7% e 4,7%.
Rispetto ai leader globali, Sichuan Instrument Co., Ltd. ha ampi margini di crescita.
Lo spazio di mercato della strumentazione a livello di trilioni ha dato vita a molti giganti. Le principali aziende mondiali di strumentazione per l’automazione includono Emerson, Siemens, Honeywell, Yokogawa Electric, E+H Corporation, ecc. Tra queste, il fatturato di Emerson, Siemens, Honeywell e altre società ha superato i 100 miliardi di yuan (compresi altri settori di attività nel loro insieme).
D’altra parte, il fatturato di Sichuan Instrument Co., Ltd., l’azienda nazionale di strumenti di automazione con il fatturato maggiore, sarà solo di circa 6,8 miliardi di yuan nel 2025. Solo dal punto di vista delle caratteristiche del settore, i marchi nazionali di alta qualità come Sichuan Instrument hanno un ampio margine di crescita.
Rispetto alle società estere di alta qualità, il reddito pro capite di Sichuan Instruments è vicino al livello di Yokogawa e ha ottenuto buoni risultati.
Il sistema di prodotto completo, gli evidenti vantaggi del canale, l’eccezionale forza di ricerca e sviluppo e la produzione leader e intelligente hanno costruito insieme il fossato dell’azienda.
In termini di prodotti, l’azienda dispone di un layout di prodotto completo e di vantaggi di sistema completi. Ciascuna categoria di prodotto rafforza e collabora strettamente tra loro e dispone di efficienti capacità di rinnovamento del prodotto e capacità di trasformazione della domanda dei clienti.
In termini di canali, l’azienda coglie le esigenze dell’industria chimica, del petrolio e del gas, della metallurgia, dei pezzi di ricambio dell’energia elettrica e dei progetti di trasformazione tecnica e di alcuni nuovi progetti, coltiva profondamente i clienti principali, ottiene una crescita degli ordini in nuovi campi come l’energia nucleare, l’aerospaziale, la tutela dell’acqua e gli affari idrici ed esplora attivamente i mercati esteri.
In termini di ricerca e sviluppo, negli ultimi anni, più di 40 prodotti hanno raggiunto la prima serie di applicazioni dell’azienda nei settori dell’industria chimica, del petrolio e del gas, dell’energia nucleare e altri campi, e più di 50 prodotti hanno raggiunto l’applicazione domestica.
In termini di produzione, sono state costruite un totale di 50 linee di produzione intelligenti, 9 fabbriche intelligenti di livello base di Chongqing, 3 fabbriche intelligenti dimostrative di innovazione di Chongqing, 1 fabbrica intelligente di livello di eccellenza nazionale e 1 fabbrica 5G.
In termini di previsione e valutazione degli utili, l’azienda è una delle pochissime imprese di ricerca e sviluppo e produzione complete di strumenti automatizzati e dispositivi di controllo in Cina.
Ha un sistema di prodotto completo e uno sviluppo aziendale multidimensionale. Lancia categorie di prodotti adattate alle caratteristiche dei diversi mercati a valle. Può rispondere rapidamente alle esigenze diverse e personalizzate degli utenti e si prevede che continuerà a beneficiare della tendenza generale alla sostituzione interna in vari campi e prodotti. Si stima che dal 2026 al 2028 la società realizzerà un fatturato rispettivamente di 7,072/7787/8,506 miliardi di yuan, con tassi di crescita su base annua rispettivamente del 3,93%/10,10%/9,24%;
e raggiungono rispettivamente una performance di 6,76, 763 e 880 milioni di yuan, con tassi di crescita su base annua rispettivamente del 5,15%/12,87%/15,35%. Selezionando SUPCON Technology, Neway e Huarong come società comparabili, le valutazioni PE della società dal 2026 al 2028 dovrebbero essere rispettivamente di 13,22/11,71/10,15, mantenendo un rating di “acquisto”.
Tuttavia, vi sono anche rischi, ad esempio che il progresso della sostituzione interna sia inferiore al previsto e che l’espansione di nuove industrie e di nuovi prodotti sia inferiore al previsto.
Un totale di 5 istituzioni hanno valutato il titolo negli ultimi 90 giorni e 5 hanno assegnato rating di acquisto; il target di prezzo medio delle istituzioni negli ultimi 90 giorni è 22.08.
